盘前解读:杠杆结构呈现优化态势
当前,我国经济面临极为复杂的转型调整及国内外经济贸易形势的变化。通过释放充裕的流动性来活化转型中的经济,刺激内需市场,扩大市场消费,能为深化多种改革、实现社会发展目标创造更多的空间、提供更多资源。归根结底,稳定经济,必须让企业和市场活跃起来。6月新增票据融资2945亿元,占当月新增贷款总量近25%,是2016年2月以来的最高值,票据融资连续3个月净增加。通常情况下,票据贴现被认为是判断企业贷款需求的先行指标。企业融资需求旺盛时,银行会优先考虑安排贷款投放;当企业融资需求不足时,银行才会用票据贴现来填补用不完的贷款额度。因此,票据融资工具通常会成银行调节贷款结构的重要工具。票据融资增速上行,能在去杠杆的环境下更好地支持企业经营,也满足了监管层的考核指标。在总杠杆率得到有效控制的同时,杠杆结构也呈现优化态势,我国已进入稳杠杆的阶段。
盘前预测:投资者应采取逢低加仓原则
在引导货币信贷及社会融资规模合理增长、去杠杆不误伤实体中小企业的政策背景之下,信用环境的边际改善仍将是下半年宏观经济层面最主要的变化之一。熊市中的投资者往往会慢慢习惯于漠视利好,这当然也不能怪投资者,因每一回利好往往最终都带来套牢年。不过,这回的利好投资者可能真该重视,因银行理财资金规模大得出奇,可能多达30万亿元,所以这方面如果有利好,就算并不大,其影响也绝不可小觑。考虑到当前A股整体估值已经处于历史底部区间,在中报盈利增速有望出现小幅反弹、全年盈利增速较去年并不会出现大幅下行的背景下,此前的调整已经使得市场赚业绩钱的空间已经较为可观,对当前市场不宜再抱过分悲观态度。如今绝大多数个股位置已较低,缺乏主动做空动能。这样的盘面表现,也许意味着A股底部基本上已经确立,未来也许能展开些反弹,修复上半年的超跌成分。既然资金供给相关利好已较为明确,加上近期财政政策被大量讨论,那么接下来投资者应采取逢低加仓原则。
主题投资:智能穿戴有望受益于创新趋势 龙头公司迎来超预期业绩增长
可穿戴设备智能化基础日趋成熟:包括可穿戴设备在内的新一轮智能硬件创新条件逐步成熟,科技巨头不断增强可穿戴AI 技术的应用。传感器决定着智能穿戴设备的功能,其核心技术的逐渐成熟将为可穿戴设备创造更多的应用场景,健康、运动、保险等有望首当其冲地成为超预期的应用场景。同时,可穿戴设备作为物联网的重要入口,将在5G加物联网时代扮演重要角色,设备种类也将趋于多元化,在5G的推动下,可穿戴设备销量增长可期。全球智能耳机市场规模有望在未来五年保持近20%的年复合增长率,并在2022 年达到75亿美元,其中无线智能耳机占比约为80%。在此趋势下耳机传输技术与核心元件将迎来升级和变革。国内深度布局可穿戴的核心供应商有望受益于智能化创新趋势,龙头公司迎来超预期的订单和业绩增长。
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