尾盘播报：涨价链行业将迎来机会A股市场波动率将大概率上升，甚至有回调可能，期间市场波动率上升幅度将取决于政策落地节奏、力度及其效果。市场底后，朱格拉投资主题将贯穿整个市场上行周期。在国内增长预期继续企稳、资本市场改革强化股东回报等背景下，大盘占优风格趋势有望延续，价值风格或继续优于成长。重点关注三条主线，一是基本面稳定、具备分红能力和意愿的高股息板块；二是受益于外需好转的出口&出海领域，以及全球定价的资源品；三是行业预期有望改善、具备较高业绩弹性的领域。随着政策、价格、外部三类信号逐步验证，三季度A股市场将迎来年度级别上涨行情的起点，政策起效与盈利质量改善是主驱动。目前市场的交易环境下，科技股的行情可能还是偏向主题，而大级别的主题行情除了政策催化以外，还需要市场风险偏好和流动性水平的系统性抬升。当前市场再度回到了底部区间，预计市场下行空间有限，而市场上行空间与时点则取决于关键政策出台的时点与力度以及物价显著上行的时点和弹性。从时点上来看，预计政策将会是三季度市场的重要催化因素，而四季度物价的变化或是影响市场的重要因素。市场风格方面，历史来看经济复苏初期，龙头企业业绩具有相对优势，因而当前经济逐步复苏的背景下，相比于非龙头企业，龙头企业业绩或更具韧性，中期看市场的估值水平。当前A股主要指数估值处于历史较低位置，估值已达到日股过去30年最低点附近区域。引导中长期资金入市，增强市场内在稳定性，让金融更好服务科技创新。因此，中长期资本的流入将推动市场风格切换，中大盘风格可能长期维持溢价。长期来看，盈利增速是决定沪深300、恒生指数趋势的关键，背后可以观察社融增速、中长期信贷、地方财政收入、地产销售等数据，部分时期看美元指数，从过去10来年的统计数据可以得到验证。也就是观察居民、企业和地方加杠杆的拐点变化，而汇率、化债和加杠杆的相互约束影响，导致未来加杠杆的时间点或许需要耐心等待。科特估以及新质生产力或将是市场的主线，在此情形下，建议关注自主可控、前沿科技、高端制造相关的行业。而当市场中长期资金或将加速流入，在此情形下，高质量资产或将有更好的表现，建议关注传统的红利资产以及泛红利的消费板块。此外，伴随着物价的逐步回升，涨价链相关的行业或将迎来较好的投资机会，其中，消费电子、家电家居、通用设备等行业值得关注。

午间播报：市场已阶段性见底从市场走势来看，成交量明显放大、有资金回流迹象，说明市场或已阶段性见底。随着美联储降息50个基点，接下来国内有望出台一系列的刺激政策，推动A股走出反弹行情。美联储政策方向仍是朝着中性立场发展，后续仍降根据数据进行利率决策，会议过后，利率期货市场隐含的美联储降息预期变化不大，目前市场仍预期年内有80%的概率再降息75bp，高于点阵图释放的信号，密切关注经济数据带来的预期变化。美联储降息周期多方面利好国内市场，为国内货币政策打开空间，后续降准降息的掣肘有望减轻；降息提振美国经济韧性，也间接利好我国出口市场；全球流动性宽松也为中国股市提供增量资金，美元承压也利于人民币汇率稳健。结构性机会上，短期可留意人民币升值受益方向及核心资产（医药、消费等）的估值修复机遇。近期，信创重启的消息受到关注，在全球科技竞争日益加剧的背景下，信创产业的国产替代、自主可控，亦是保障国家安全的重要一环。在超长期特别国债的资金支持下，国内的信创建设有望加速，关注信创产业链中的细分龙头企业。

盘前解读:大力发展股权转让市场创业投资事关科技创新、产业升级和高质量发展。要尽快疏通“募投管退”各环节存在的堵点卡点，支持符合条件的科技型企业境内外上市，大力发展股权转让、并购市场，推广实物分配股票试点，鼓励社会资本设立市场化并购母基金或创业投资二级市场基金，促进创投行业良性循环。要推动国资出资成为更有担当的长期资本、耐心资本，完善国有资金出资、考核、容错、退出相关政策措施。要夯实创业投资健康发展的制度基础，落实资本市场改革重点举措，健全资本市场功能，进一步激发创业投资市场活力。要尽快疏通“募投管退”各环节存在的堵点卡点，支持符合条件的科技型企业境内外上市，大力发展股权转让、并购市场，推广实物分配股票试点，鼓励社会资本设立市场化并购母基金或创业投资二级市场基金，促进创投行业良性循环。盘前预测:低位超跌修复行情展开国内货币政策空间打开，结合政策进一步向扩内需方向加码，盘面上强势股的补跌，市场已经具备底部反弹条件。市场始终没有像样的反弹出现，这种是底不反弹，反弹不是底的走势往往酝酿的是中期的大底，而中期大底的特征还需要加速+背离的结构对应。市场无论哪种结构都是中期见底的大概率，并且当下市场在波动中已有个股开始先于市场形成背离结构。这种个股开始拒绝下跌的状态也是见中期大底的加分项，随着多个央企的合并重组不断推进，实际上近期国企改革概念整体表现较为突出，但这也难以说明市场风格发生了进一步的变化。这里需要特别注意的是，随着沪深两市和创业板走势在短期内出现分化，这里有可能会产生结构性的行情，进而带来结构性的机会，这种情况比较适合短线投资者进行反复博弈。首先，这种机会的基础在于创业板和上证指数的估值处于低位。目前，上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12 倍、23倍，处于近三年中位数以下水平。市场估值依然处于较低区域，具备中期的支撑基础。在市场整体下行以及指数出现分化之际，尚不足以表明市场风格已经发生分化。但在市场估值处于低位以及成交处于地量的情况下，对于市场反弹仍然值得期待。而市场反弹的动力，仍然需要跟踪国内资金面、政策面以及海外因素的变化。未来主线预期仍然以消费、科技和新能源车为主导。内需消费将长期是国内经济增长主力。科技和新能源车，是新质生产力的核心代表题材，市场人气长期旺盛，价格走势受短期估值水平影响较大。而短线来看，市场风格切换，低位超跌修复行情延续。主题投资:基础化工行业有望迎来反弹虽然资本开支同比下降明显，但在建工程仍处于高位，预计需要至少半年到一年时间进行消化；需求端，受到经济企稳回升向好基础不够、有效需求不足的影响，向上反转的动力仍需要时间酝酿。尽管Q2整体供需关系较弱，但市场也不乏投资机会，部分子板块由于受到突发供给端的扰动或事件催化盈利能力有明显提升，如印染化学品、氟化工、民爆用品，因此需重视自下而上的行业供给趋紧或格局重塑带来的投资机会。短期来看，市场对“金九银十”预期较低，但我们觉得走出淡季后不妨更乐观，尤其是供给刚性的品种具备更高价格弹性，如MDI、钛精矿、磷矿石、三氯蔗糖、粘胶长丝等品种。中长期来看，基础化工板块有望于25年逐步走出周期底部，开启温和复苏，推荐具备成本优势的龙头白马以及具备成长趋势的优质企业。