A股市场近期出现一定幅度震荡，宏观经济社会平稳发展大局不会改变，将为A股长期稳健发展奠定坚实基础。同时，年中时点资金面未见明显紧张局势，加上央行年内第三次定向降准即将落地，将有助于缓解市场对流动性的担忧，改善资本市场预期。前期大规模流动性投放呵护6月底流动性环境，年中时点资金面未见明显紧张局势。6月以来，央行流动性投放继续维持5月的较大规模净投放量。7月定向降准将落地。市场预计将释放7000亿元资金。这次定向降准的时点把握非常好，可以提前释放7月、8月的市场压力。7月当月共有9100亿元逆回购和MLF到期，季初预缴企业所得税也会对资金面造成一定的压力。但在稳健中性的货币政策基调保持不变的背景下，央行将积极对冲季节性和到期等因素，甚至不能完全排除再次超量续做的可能性，同时7月5日开始执行的定向降准措施将释放大量流动性。随着6月第一笔MSCI资金正式入场，8月将会迎来第二次权重调整。可以预期，海外资金在扩容的深港通、沪港通及QFII通道下，会基于长期投资逻辑不断加大对A股的投资。此外，数据显示，一些追求长期回报的机构投资者一直在逐渐买入。当前，A股成为长期投资极为有利的目标。
宏观经济的波动性逐渐趋于收敛，5月份，工业生产者出厂价格同比上涨4.1%，涨幅比4月份回 0.7个百分点。商品价格的提升也是我国供给侧成果的体现。在供给侧改革的推进下，行业产能出清，供给收缩迫使商品价格提升，强者恒强，行业集中度提升。预计随着供给侧改革和环保限产的推进，工业企业利润增速仍将保持高位。目前市场风格切换加速，关于行业及主题的轮动预判研究的可行性与有效性下降。中期市场修复的逻辑将来自企业盈利，半年报数据或为关键；盯指数的意义远不如发掘业绩较优的价值个股来的要强。我们建议轻股指淡行业重个股的投资逻辑，自下而上的发掘具有现金价值的个股。除农林牧渔、家电、食品饮料、纺织服装等消费类行业以及银行、非银金融等少数行业，大多数行业估值均比2016年1月更加便宜。关注消费股中的休闲服务、成长股中的医药生物、节能环保高端装备制造等个股的机会。
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