新一轮经济增长周期未形成之前，不要轻言指数型牛市。未来，比如半年或一年甚至更长时期内，每一轮行情或都将是结构性行情。通俗点讲，指数是陪衬的，或者说是反向指标。当指数上涨趋势变得漂亮时，行情大概率就要转入调整了。同样，当指数跌得特别是难看时，一般就是寻找结构性机会的好时机。市场正在进入结构调整的转型期。这样的转型调整，就是颠覆性技术不断产业化的过程，当新经济成为主流驱动力时，新一轮经济增长就开始了。显然，目前这一轮调整转型，其性质与过去的调整迥异，未来，传统产业或逐步衰退，新产业会不断壮大，直至新产业逐步战胜旧产业。因此，股市的大机会，无疑就是新经济、新蓝筹，包括医药健康、生物科技、人工智能、先进制造等等。当前培育和扶持的创新型企业，每一轮调整都要关注，都可能演绎为趋势性上涨。现阶段A股市场估值处于较低位置，且与前期底部相比，当前盈利水平显著占优。考虑到基本面仍具支撑，预计估值收缩空间有限。后续随着货币政策边际改善，市场情绪有望得到修复，建议重点关注中报预期良好的股票。定向降准释放政策微调预期，叠加商品价格高位、地产需求维持较高景气之下，中报业绩或超预期的周期板块龙头或存短期反弹机会。
目前国民经济运行继续保持稳中有进势头，当下A股市场可以说是机遇与挑战并存，预计未来市场的结构化行情和分化走势将会继续。降准后市场不一定会立刻给予积极反应，但从3至6个月的周期来看，市场机会与风险平衡，具备吸引力展望下半年，目前全部A股平均估值位于2005以来较低位置，回到2016年第一季度慢牛启动初期水平，且目前宏观经济走势稳健，盈利水平好于当时，若后市风险偏好回升，估值应有进一步修复的空间。
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