盘前解读:资金面稳定宽松 市场预期逐步改善 

今年第三次定向降准是从7月5日开始实施，此次定向降准是对市场流动性的一次净投放。但考虑到7月份财政收入会增加，引起财政存款增加，由此会从银行体系中收回流动性。所以降准和财政存款的增加对流动性的影响基本上会保持相互平衡。在此情况下，央行可能还会通过公开市场操作，包括逆回购、中期借贷便利等实现削峰填谷，确保流动性稳定和市场利率平稳。7月当月共有9100亿元逆回购和MLF到期，季初预缴企业所得税也会对资金面造成一定的压力。但在稳健中性的货币政策基调保持不变的背景下，央行将积极对冲季节性和到期等因素，甚至不能完全排除再次超量续做的可能性，同时7月5日开始执行的定向降准措施将释放大量流动性。当前A股市场的波动是对此前市场流动性担忧的情绪放大，随着央行货币调控效果显现，可有效缓解市场避险焦虑。

    盘前预测:中线可逢低持续关注大消费行业

大盘在跌破3000点后一路下降，现在上证指数的估值已低于当年的1664点和1849点，整个市场处于严重的超跌状态。强势股见顶补跌是一轮下跌接近尾声。一轮调整往往先是一些绩差股小盘股的下跌，等调整到末期的时候，前期强势的一些股票也出现补跌，最后一波下跌就是一些前期走势较好的个股，新的强势板块形成，连续抗跌，遇利空低开高走，指数下跌它跌得少，指数反弹它弹得快，注意是连续一段时间如此表现，是反弹即将来临的信号。在目前背景下，市场风险偏好难以显著改善，但也不必过度悲观。短期建议关注经济后周期的消费板块和中报业绩较好的板块及相关公司。中线可逢低持续关注医药医疗、食品饮料、商业零售和纺织服装等大消费行业，长线从战略上重点关注与自主可控即自主创新、安全可控相关的半导体与集成电路、网络安全、人工智能、大数据和智能制造及军工股。

    主题投资:电子元件涨价呈现愈演愈烈趋势  硅晶圆龙头受益需求大增

受供给吃紧、需求加大影响，2018年半导体领域涨价的主角或成为以MLCC为代表的被动元件，以及以MOSFET为代表的功率器件。应用需求的快速提升，加上扩产效应短期难以体现导致这一领域高景气度至少维持到2019年。与被动元件市场行情类似，MOSFET芯片等功率器件也进入紧俏行情。此轮电子元件产品涨价且呈现愈演愈烈趋势，本质来看是硅含量的持续提升。人工智能、汽车电子、工业控制、物联网等领域都带动半导体元件需求，而MOSFET是目前最常用的功率半导体器件之一，尤其是新能源汽车领域对MOSFET需求极大。　目前涨价的模拟器件、功率器件、MCU、MEMS 传感等产品并不需要高端工艺制程，主要来自于8英寸晶圆制造产线，然而8英寸晶圆制造产能短时间难以增加。公开信息显示，目前8英寸晶圆产业链上的硅晶圆厂、晶圆代工厂都呈现出满载状态。