盘前解读:央行握好节奏和力度减少资金空转
货币信贷和社会融资规模增长适度，从M2和信贷增速看，2018年5月末，M2同比增长8.3%，增速比2017年末上升0.2个百分点，实体流动性整体趋于稳定。5月份，人民币贷款增加1.15万亿元，同比多增405亿元，小微、涉农领域贷款投放加快。从社会融资规模增长看，1-5月份增量7.9万亿元，同比少增1.44万亿元，5月末同比增长10.3%，主要是强监管、去杠杆政策效应逐步发挥，委托贷款、信托贷款及未贴现银行承兑汇票等表外融资有所下降，债券市场融资有所减少。综合考虑季节波动、资产证券化等因素影响，今年以来社会融资增长总体比较平稳。总的看，要把握好节奏和力度，减少资金空转，平稳有序去杠杆。
盘前预测:高端消费仍值得看好
市场整体仍处于风险消化期，市场行情更多来源于风险因素冲击后的估值修复，即所谓跌出来的机会。结构性角度来看，经济动能仍存在着不确定性，周期资源品供给上升预期升温，信用风险暴露，重资产高负债行业或受到压制，，进口力度加大预期下，国内相关市场受到冲击担忧有所加大。货币政策方面，当前汇率表现仍较平稳，信贷投放在金融监管下有序进行，央行也并未上调公开市场操作利率跟随美联储加息，政策重点在内部不在外部，在结构不在总量，坚定认为结构转型升级和质量效益提升仍将是2018年经济的主线，制造业投资有望延续景气回升，高端消费仍值得看好。综合来看，二线消费以及制造业中TMT仍会是下半年市场主线。自下而上角度看，当前阶段基本面相对更为强势的有：大类消费品类中二线龙头、火电龙头、航空股中中报高增长公司、农业板块中生猪与白羽鸡。
主题投资:计算机板块估值具备较强的吸引力 三大细分领域龙头值得关注
由于市场风险偏好持续下降以及流动性短缺，计算机板块大幅调整，板块系统性风险大幅释放，板块估值已经具备较强的吸引力，具体数据来看计算机板块，中信计算机指数整体市盈率（2018E）为36倍，整体市盈率（2019E)为28倍，处于历史底部位置，部分优质龙头个股已经处于底部区间，建议积极左侧布局。后续随着工业互联网、半导体、智能汽车等政策持续落地和催化，计算机板块有望在下半年迎来板块性机会。工业互联网目前是政策扶持力度最大的细分领域，在工业互联网领域不断政策加码，快速细化落地领域和目标，表明对工业互联网发展的重视和决心。相关企业或将受益，看好区块连、蓝光存储、数据安全等细分领域。
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