盘前解读:5月份贸易顺差继续收窄

自今年2月份以来，进口增长呈现逐月加速的势头，5月份增速升至26%。随着实施贸易平衡战略加大进口力度，今年进口增速将持续高于出口增速。以美元计价，5月出口同比增长12.6%，连续两个月保持双位数增长；进口同比增长26%，增速较上月加快4.5个百分点。贸易顺差249.2亿美元，较4月的287.8亿美元进一步收窄。5月出口和进口增速延续了上个月快速增长的势头，预计未来外贸进出口保持增长状态，全年增速有望高于去年。进口增速表现超预期，主要是受鼓励进口政策逐渐见效、部分工业初级产品和中间产品进口需求较强、进口价格整体上升等因素影响。今年以来，进口增速呈现逐月提高的态势，表明国内总需求逐渐回暖。随着扩大进口政策利好的逐渐释放，以及人民币汇率保持稳定，预计下半年进口将呈现进一步向好态势。

    盘前预测:聚焦消费龙头和高成长个股机会

市场结构性特征显著，多数个股依然处于调整过程中，经济基本面和市场资金面都相对稳定的前提下，市场区间震荡格局仍未改变。市场缺乏持续性和成规模的投资主线，A股市场结构性特征仍将持续。与此同时，由于目前市场所面临的外部不确定因素较多，变量出清仍需时间。短期决定市场走势的主要是情绪面，随着风险事件对市场的冲击集中释放，后续市场风险偏好有望改善，可操作性有望加强。随着上市公司2017年年报分红方案陆续实施，高送转填权行情重新回到人们的视野。尽管在此期间指数表现并不尽如人意，但部分短线资金始终围绕填权行情交易，部分叠加市场热点题材的个股尤为引人关注。坚持业绩为王，聚焦消费龙头和高成长个股机会。在二、三季度之后，随着不确定变量逐渐出清，市场对于A股的展望有望逐渐转向乐观，届时消费和科技两条确定性主线或将出现轮动特征。短期可关注前期滞涨的消费股及高科技类优质成长股。

   主题投资:小金属供需逻辑切换  产业格局重构促进龙头占据优势

从有色金属的价格走势来看，2015年-2016年是一个中周期级别的底部，周期性行业产能的自我出清、投资减少，叠加非周期性的供给侧改革、环保等因素催生2017年有色普涨行情，行业标的资产负债表得到修复。把握具备战略属性以及新兴产业需求趋势的金属品类，金属“新”材料价值有望重估。贸易战背景下，具备战略属性的小金属价值有望重估。稀土永磁：稀土及永磁供给高度集中在国内，政策是驱动稀土价格中枢上移的最核心因素，新能源汽车仍是未来永磁新增需求的最强动力。下半年稀土合规指标扩大长期看是行业规范化必经之路，打黑整顿仍需推进；钼钨：高成本矿山退出，钢铁、硬质合金需求结构优化；钛材：军工景气周期复苏促高端钛材放量，大国重器助力钛材加工技术提升，行业迎来盈利反转；钴锂：需求稳增长，未来三年供给路径相对确定，价格预计维持高位。