盘前解读:沪深300上证50中证500等指数 今年首次调整样本股

上交所与中证指数有限公司宣布调整上证50、上证180、上证380等指数的样本股，中证指数有限公司同时宣布调整沪深300、中证100、中证500、中证香港100等指数样本股，本次调整将于6月11日生效。根据中证指数有限公司提供的资料，本次调整后，沪深300指数中，原材料、主要消费行业股票数量及权重增加较多，原材料行业样本股由33只升至37只，权重由约6.1%升至6.9%；主要消费行业样本股由11只升至13只，权重由约6.8%升至7.4%。同时，金融地产行业股票数量减少最多，样本股由76只降至72只，权重由约38.9%降至37.4%。本次样本股调整后，上证50和上证180指数对沪市的总市值覆盖率分别为46%和67%，沪深300和中证500指数对沪深市场的总市值覆盖率分别为55%和15%。从分红指标看，核心指数样本股仍是市场中最主要的分红群体，过去一年，上证50、上证180指数样本股的现金分红总额为3688亿元、5212亿元；沪深300指数样本股的现金分红总额为5750亿元。从估值看，调整后的沪深300和中证500指数滚动市盈率分别为13.8倍和24.1倍，上证50和上证180指数滚动市盈率分别为10.8倍和12.2倍。

   盘前预测:短期需继续保持谨慎

从市场角度看，造成盘面纠结除技术原因外，结构性分化是主因，由于上证50提前下跌，也使它们具备再次企稳基础，而创业板由于下方腾挪空间大于大盘，所以一旦反弹无力，盘中也出现冲高后的快速下跌，从而引起强势股补跌出现，这种轮番下跌格局一方面说明调整在进行中，但也意味一旦出现反击，共振也有望再次出现。大盘离开下方支撑并不远，主要在创业板的下跌已说明再次回到构建底部过程中。对后市的反击需把握几点：一是注意大盘前缺口位置，创业板注意前低点的逐步支撑作用；二是下个时点在周末，如果继续振荡下跌，低吸机会就将来临；三是关注结构性分化能否延续，一旦步伐一致，反击机会也将到来。临近六月，美加息、“特金会”、贸易战等不确定因素对市场的扰动，及MPA对流动性的影响，市场不确定性依然较大，短期需继续保持谨慎。

   主题投资:存储芯片有望在国产替代中形成良好成长

集成电路按照产业链可以分成IC设计、IC制造、IC封装测试、设备供应商和材料供应商5个环节。根据半导体行业协会发布的数据，2016年和2017年中国集成电路产业剔除设备供应商以及材料供应商的销售额合计分别为4335.5亿元和5411.3亿元，同比增长20.1%和24.8%。A股中IC设计相关的标的，一共19家企业。芯片端来看，供需格局正逐步优化，行业集中度不断提升，我们认为可乐观看待下半年价格趋势。应用端来看，成本下行促进小间距在商用领域渗透，中游封装产能相对紧缺；国内厂商积极布局倒装芯片和COB 技术，引领小间距LED 向更大规模商用市场快速渗透。从上市公司所属细分领域来看，存储芯片行业有望在国产替代中形成良好成长。