美帝有纳斯达克，中国有债斯达克。

30年国债一路向北，而A股则要死不活。

投资国债本无可厚非，但当10期国债收益率跌到1.7%，30年国债收益率跌到1.9附近时，这个时候再做空宏观，继续往死里怼国债，与1949年加入国民党有何区别？中国经济还会继续下行30年？

神迹

其实除了国债之外，中国还有一个指数非常牛逼，那就是万得微盘股指数。从2000年到2024时，万得微盘股指数累计暴涨了38681.91%，年化收益率高达27.69%，不仅秒杀沪深300指数，也秒杀纳斯达克指数。

二十四年368倍的神迹，是如何做到的？

看看微盘股指数的编制方法就知道了，这个指数是每日更新成分股，确保成分股始终是市值最小的 400 只股票，涨多了就会被剔除，而跌多了则会被加入，这是典型的高抛低吸的编制逻辑。

然后再对比下沪深300与上证50等主流指数的编制方法，则是基于流通市值前500或市值前50选择成份股，当股价炒上天了，市值炒成大象了加进来，当股价跌成狗了，市值大幅缩水后，则又被剔除了沪深300与上证50指数。

遥想当年，宁王还在低位时无人问津，等它炒了10倍后加入了沪深300指数，然后一路向南；还有最近的寒王也是如此，一两年前的寒武纪，同样无位问津，暴炒了10倍后加入了上证50指数。

如果说万得全A指数的编制逻辑是高抛低吸的话，那么沪深300与上证50等主流指数的编制逻辑，则是赤裸裸的追涨杀跌。

有这么一群猪在编制A股的主流指数，中国投资者可能赚钱吗？沪深300与上证50等主流指数的宽基ETF，就是妥妥的接盘侠，散户即使躲过了主动管理型基金的大坑后，又会跳进另一个接盘侠的宽基ETF大抗。

橄榄枝

今天最大的新闻，无疑是特老头抛来的橄榄枝。

下午这条新闻出来后，大盘一度暴拉，上证指数都拉红了，不过几十分钟后，大盘还是又掉下去了。

特老头的这句话，官媒都报道了，肯定是保真的；但是，话虽然保真，却未必能做到，也很难做到。

因为现在美中之间，是老大与老二的利益之争，美帝担心我们抢走它老大的位置，所以，这个矛盾是无法调和的。

诚如特老头所说，美中联手共治世界，是一种互惠共赢的战略，但在现实中则几乎办不到。

中国有句老话叫做：听其言，观其行。

特老头如果真有诚意的话，关税能不能先不加了？大家先坐下来谈一谈再说？

所以，做比说更重要，很明显，今天下午的盘面告诉我们，现在大家都不相信特老头说的话。

风格切换

最后简单聊下今天的行情。

其实，行情没太多好讲的，过去一个月左右，已经讲过很多次了，大盘没啥问题，等元旦后再来吃肉，大不了就是跌到60天均线附近后，再往3500以上走的事。

昨天和大家说过，金融看东财，科技看中芯，想要舒舒服服的吃大肉，中芯或东财，至少有一个得干活。

所以，看啥时再来大行情，盯住这两个标的就行了，很简单的事。

今天盘面出现了明显的风格切换，“小切大，垃圾切业绩，游资切机构”，风格切换，现在能切成功吗？

哥可以很明确的告诉大家，现在风格切换，依然成功不了，但是明年“四月决断”之后，将会完成风格切换。

讲人话就是，明年“四月决断”后，A股的市场风格，将切换为景气赛道投资与机构股行情，在此之前，依然是主题投资与游资股行情。

为何会这样讲？

上周三下午，哥在和讯网做节目时，曾经和大家解读过，公募基金为何宁愿套死在白酒CRO芯片与新能源等四大老赛道中，而不知道调仓换股买新质生产力？

原因很简单，因为它们手里的钱太多，加上普遍没有价值发现能力，只知道涨杀跌，砍了四大老赛道之后，不知道去买什么品种，它们不知道，明年有哪些品种，会成为全新的景气大赛道。

对于我等小散来说，随时可以All in，随时可以一键清仓，但是，对于手拿百亿或千亿的大资金来说，能这样干吗？

讲人话就是，公募基金经理并不都是猪，只不过没有价值发现能力，只知道涨杀跌而已。

原因就这么简单。

为何明年“四月决断”后，会成功完成风格切换？

因为明年会跑出几个全新的景气大赛道，公募基金砍掉套死的白酒CRO芯片与新能源等四大老赛道后，可以去All in全新的景气大赛道了，全新的景气大赛道，既能看到业绩与想象空间，又能容纳千亿以上的大资金。

就这么简单。

明年哪些品种，能出业绩，成为全新的景气大赛道？前两周哥已经讲过多遍了，在此不再重述。