最近几个月,机构成了过街老鼠,人人喊打。
大家不约而同的,绕着机构走。
为何会这样?
原因很简单,一是因为过去几年,公募基金业绩太烂,口碑已经臭了,现在募不到钱了,它们手里也没钱买股票了。
二是因为绝大多数的机构重仓股,在熊市的时候,跌幅不太深,导致筹码结构垃圾。例如,茅台、宁德等,就是最典型的,如果它们熊市的时候,像腾讯一样被腰斩之后再腰斩,一样会有大资金去买,就不会走成现在这样。
三是因为市场没有形成全新的景气大赛道,这才是根本原因。到目前为止,过去几年,熊市期间跑出的几个全新的产业大趋势,没有一个批量兑现业绩的,没有一个看到大规模商业化应用前景的,从而没有跑出一个类似上轮牛市芯片、新能源这样的全新景气大赛道,从而无法凝聚市场共识。
在全新的景气大赛道没有形成之前,这些新质生产力的产业,市场就只能做主题投资,即题材炒作,而题材炒作的玩法,与价值投资完全不一样,市场主要会去炒基本垃圾的小市值股票,而不会怎么去炒基本面好的大市值股票,即机构票。
因此,在当下这种行情下,资金绕着机构走,太正常不过了。
当全新的景气大赛道形成之后,或者这些新质生产力的产业,能够看到明确的大规模商业化应用前景时,机构票就会再次归来了,但是,这需要时间。
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